Santiago Peña Palacios nació en Asunción, Paraguay, el 16 de noviembre de 1978 y es licenciado en Economía por la Universidad Católica Nuestra Señora de la Asunción. Además, hizo un máster en Administración Pública en la Universidad de Columbia.
Formó parte del Banco Central de Paraguay durante una década, primero en el área de Investigación Económica y luego como director.
Posteriormente, se trasladó a Estados Unidos, trabajando en el Fondo Monetario Internacional. También fue analista del Fondo de Desarrollo Industrial. Por otro lado, fue docente en la Universidad Católica de Asunción.
Su ingreso al ámbito político se produjo en 2015, cuando fue nombrado Ministro de Hacienda por el entonces Presidente Horacio Cartes.
En 2017 se afilió al Partido Colorado luego de haber sido parte del Partido Liberal Radical Auténtico durante gran parte de su vida. Ese año fue precandidato a la Presidencia en las elecciones internas del espacio.
Luego de su derrota retornó al ambiente de la economía, y en 2022 se presentaría nuevamente a las elecciones internas del partido. Su triunfo le permitió ser candidato a Presidente en 2023, siendo electo para el cargo.
