El FMI recortó sus proyecciones de crecimiento para Argentina a casi la mitad y elevó las expectativas de inflación y desempleo durante la gestión de Javier Milei, en la previa de la reunión de Luis Caputo con la titular del organismo.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) empeoró casi todas sus proyecciones para la economía argentina durante la gestión de Javier Milei: recortó el crecimiento esperado, y elevó las estimaciones de inflación y desempleo.
La actualización se conoció en el marco de las reuniones anuales del organismo y del Banco Mundial en Bangkok (Tailandia), adonde viajó el ministro de Economía, Luis Caputo, para intentar destrabar un nuevo desembolso del programa vigente.
Crecimiento, inflación y desempleo en Argentina
Las cifras figuran en la edición de octubre del informe Perspectivas de la Economía Mundial (WEO). Según el documento, el Producto Bruto Interno argentino crecerá apenas un 2,1% en 2026. En comparación, en abril y julio el organismo esperaba una expansión de 3,5% para este año, y en octubre de 2025 había calculado 4%. Para 2027, la proyección bajó de 4% a 3,5%.
En materia de precios, el FMI prevé una inflación de 32,5% para 2026, frente al 30,4% que había estimado en abril. Para 2027 anticipa una desaceleración a 21,2%, aunque esa cifra supera en 5,5 puntos porcentuales el 15,7% proyectado entonces.
La tasa de desempleo también se revisó al alza. El organismo la ubica en 7,6% para este año (contra el 7,2% que calculaba en abril) y en 7,1% para 2027 (frente al 6,9% anterior). En 2025, según el Fondo, la desocupación fue de 7,4%. En comparación, vale recordar que el último dato oficial del INDEC (correspondiente al segundo trimestre de este año) marcó 7,9%.
El único indicador que mejoró es el de las cuentas externas. El FMI proyecta un superávit de la cuenta corriente equivalente al 0,6% del PBI tanto en 2026 como en 2027, luego del déficit de 1,1% registrado en 2025.
La corrección a la baja va en línea con los últimos informes de la JP Morgan y del Banco Mundial. El de JP Morgan, en particular, califica como el “peor desempeño desde la pandemia de 2020″ la caída de la actividad económica.
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Cómo se compara Argentina con el resto de la región
Con un crecimiento previsto de 2,1%, Argentina queda por debajo del 2,3% que el Fondo proyecta para el conjunto de América Latina y el Caribe, aunque en línea con el promedio de América del Sur.
Entre las economías de la región, el organismo espera 2,2% para Brasil y Colombia, 3% para Perú y 4,5% para Paraguay. Uruguay y Chile crecerían 1,3% y 0,6%, respectivamente. A escala global, el FMI elevó su pronóstico a 3,1% para 2026 y lo fijó en 3,4% para 2027.
La estimación del organismo se mantiene por encima de la que surge del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de septiembre, donde los analistas esperan un avance de 1,5% para este año.
Si bien es curioso que el Banco Central considere que el crecimiento será aún peor de lo que espera el FMI, la cifra también dejó expuestas las insólitas expectativas del Presupuesto 2027. Según el gobierno, se espera un crecimiento del 3% este año.
Sobre los motivos del recorte, funcionarios del FMI respondieron una consulta específica sobre Argentina: “esa revisión a la baja se debe a actividad más débil, cosa que ya estamos observando en el tercer trimestre de este año”.
“Y también hemos visto menos demanda interna, pero las condiciones financieras internas son bastante restrictivas y además se está transformando la economía argentina”, agregaron.
Los datos locales van en la misma dirección. El Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) cayó 2,9% en julio respecto de junio y 1,4% en la comparación interanual.
En el REM de septiembre, los analistas pasaron de prever un crecimiento de 1,1% en el tercer trimestre a anticipar una contracción de 1%, aunque proyectan una recuperación de 1,8% para el último trimestre del año.
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Caputo intenta destrabar otro desembolso en Bangkok
Entre tanto, Caputo llegó este martes 13 de octubre a la capital tailandesa acompañado por el viceministro José Luis Daza para participar de las reuniones anuales del organismo.
Tiene previstos encuentros bilaterales con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva; con el presidente del Grupo Banco Mundial, Ajay Banga; y con el titular del BID, Ilan Goldfajn. Estos dos últimos organismos financian proyectos de infraestructura, inversión y desarrollo en el país.
El Ministerio de Economía no adelantó los temas puntuales de la reunión con Georgieva, pero el objetivo de la delegación es avanzar en la tercera revisión del acuerdo de facilidades extendidas que Argentina firmó con el Fondo en abril de 2025, por 20.000 millones de dólares y con metas de ajuste fiscal y acumulación de reservas.
Si el Directorio Ejecutivo aprueba la revisión, el país podría recibir un desembolso de unos 860 millones de dólares. Sin embargo, los datos de la economía anticipan que el gobierno tendrá que pedir otro waiver, es decir, una dispensa por el incumplimiento de metas. Por ahora, la evaluación técnica del cumplimiento de los compromisos continúa pendiente.
Además del programa con el FMI, la agenda incluye discusiones sobre la evolución de las reservas del Banco Central, el frente cambiario y las condiciones de financiamiento.
Vale recortar que Argentina es el país con mayor deuda con el organismo, que asciende a unos 56.700 millones de dólares y que comenzó a crecer justamente en la primera gestión de Caputo en el Gobierno nacional, cuando era parte de la administración de Mauricio Macri.
