El Tesoro de EEUU le giró 808 millones de dólares al gobierno de Javier Milei para que pueda cubrir el próximo vencimiento con el FMI sin mostrar una caída de las reservas antes de la próxima revisión del organismo.
El Gobierno de Javier Milei tuvo que solicitar fondos a Estados Unidos para hacer frente al próximo vencimiento con el Fondo Monetario Internacional (FMI) sin mostrar una reducción de las reservas en dólares en la previa de la próxima revisión del organismo.
La operación se realizó a través del Tesoro estadounidense, dirigido por Scott Bessent, e implicó el giro de 808 millones de dólares para que el país pueda cumplir con el compromiso financiero, que asciende a 878 millones de dólares en concepto de intereses y debe ser cancelado este lunes 2 de febrero.
El Banco Central, encabezado por Santiago Bausili, encaró en las últimas semanas una serie de compras de divisas para acumular reservas internacionales antes de la segunda revisión del programa acordado con el Fondo. Con este giro de Estados Unidos, evita mostrar una pérdida de dólares que complique la evaluación.
Lo llamativo es que esta es la tercera ocasión en los últimos tres meses en que Estados Unidos brinda asistencia financiera directa al gobierno de Milei. En octubre pasado, el Tesoro norteamericano vendió al país 872 millones de dólares en Derechos Especiales de Giro para cubrir vencimientos de inicios de noviembre.
Anteriormente, durante la campaña electoral estadounidense, había habilitado al Banco Central a activar 2.500 millones de dólares del swap de monedas. Más allá del relato oficial que pretende instalar el Ministro de Economía Luis Caputo, lo cierto es que el país depende en gran medida de la potencia norteamericana para pagar los vencimientos.
Cabe recordar que a principios de enero el gobierno había logrado destrabar a último momento un préstamo REPO para evitar caer en el default de cara a lo que fue el primer vencimiento de deuda del año, una operación que dejó al descubierto la fragilidad del modelo económico.
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Una ayuda de EEUU antes de la segunda revisión del FMI
El Tesoro estadounidense concretó la venta de Derechos Especiales de Giro (DEG) el pasado 29 de enero, según consta en la página oficial del organismo. Los DEG constituyen la moneda de pago que utiliza el FMI y representan un activo de reserva internacional creado en 1969.
Su valor se calcula sobre la base de una canasta de cinco monedas: el dólar estadounidense, el euro, el yuan, el yen y la libra esterlina. La relación actual de cambio es de 1,45 dólares por cada DEG, por lo que el pago de este lunes equivale a aproximadamente 605 millones de DEG.
La operación se llevó a cabo a través del Fondo de Estabilización Cambiaria (Exchange Stabilization Fund) del Tesoro norteamericano. Sin DEG propios en las arcas, el gobierno argentino habría pagado con pesos los derechos especiales de giro para evitar mostrar una nueva caída de las reservas.
Es que durante enero el Banco Central compró 1.100 millones de dólares en el mercado, en línea con los reclamos del Fondo Monetario para que comenzara a acumular reservas. Sin embargo, de haber utilizado esas reservas para cubrir el vencimiento, el pago habría consumido aproximadamente el 75% de lo acumulado en el mes.
Ésta es una de las razones por las que el gobierno argentino recurrió una vez más al auxilio de Estados Unidos. La otra razón es que en los próximos días se espera la llegada a Buenos Aires de una misión técnica del FMI para evaluar el cumplimiento de las metas acordadas en abril de 2025.
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Febrero: otro mes de definiciones para el gobierno de Milei
El ministro de Economía, Luis Caputo, se verá forzado a solicitar un nuevo waiver (dispensa por incumplimiento) debido a que el gobierno no logró acumular la cantidad de reservas netas requeridas en el Banco Central pese a su cambio de actitud del último mes.
Antes de la primera revisión, el Banco Central debía finalizar el cuarto trimestre de 2025 con reservas netas positivas por 2.400 millones de dólares. Sin embargo, la meta fue modificada a 2.600 millones de dólares negativos.
A pesar de este gesto del organismo, el equipo económico no consiguió cumplir el objetivo, en gran parte por la política cambiaria autoimpuesta de no comprar reservas hasta que el tipo de cambio tocara el piso de la banda, y también por las ventas de divisas realizadas para evitar una corrida del dólar en la previa de las elecciones legislativas.
Se trata del segundo waiver consecutivo que deberá solicitar el gobierno de Milei al organismo internacional. No obstante, en el mercado se descuenta que el FMI aprobará la revisión, como viene haciendo pese a los repetidos incumplimientos. En este caso, contribuirá a la decisión la acumulación de reservas de enero y el nuevo esquema cambiario (otro pedido del organismo).
A fines de febrero, el gobierno enfrentará otro compromiso financiero de 990 millones de dólares por los bonos Bopreal colocados entre empresas. Para ese momento, el equipo económico espera contar con el desembolso pendiente del Fondo por 1.000 millones de dólares, cuya llegada dependerá de la aprobación de la segunda revisión del programa.
En 2026, los vencimientos totales con el organismo suman 3.218,6 millones de DEG, equivalentes hoy a 4.667 millones de dólares. La última estación de ese calendario será un pago de 250 millones de DEG (aproximadamente 362 millones de dólares) el 24 de diciembre, en vísperas de Navidad.
