Gita Gopinath anunció su salida del FMI a pocos meses de que el organismo firmara un nuevo acuerdo con el Gobierno de Javier Milei, que aún espera recibir un nuevo desembolso en un contexto de creciente presión cambiaria y una economía que volvió a mostrar signos de fragilidad.
La subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI) Gita Gopinath anunció su salida del organismo tras casi siete años en funciones. Se trata de una de las figuras clave en las negociaciones entre el organismo y la República Argentina
Su partida se da en un momento complejo para el gobierno de Javier Milei, que enfrenta presiones cambiarias crecientes y una actividad económica que vuelve a mostrar signos de debilidad. Todo esto, en medio de un año electoral que dejó expuestas las tensiones dentro de Casa Rosada.
La salida de una funcionaria clave del FMI
Gopinath comunicó su decisión a través de sus redes sociales este lunes, donde explicó que retornará a la actividad académica: “Tras casi siete años extraordinarios en el FMI, he decidido volver a mis raíces académicas, donde espero seguir expandiendo las fronteras del conocimiento sobre finanzas internacionales y macroeconomía para abordar los retos mundiales”.
La funcionaria de origen indio, quien había ingresado al Fondo en enero de 2019 como economista jefe y fue promovida a subdirectora gerente en enero de 2022, se convertirá en profesora titular de Economía en la Universidad de Harvard a partir del 1° de septiembre.
Se trata de una figura relevante por su posición en las negociaciones con Argentina. Gopinath trabajó directamente con varios ministros de Economía del país, incluyendo Martín Guzmán, Silvina Batakis, Sergio Massa y actualmente Luis Caputo.
Este último es el que propició el acercamiento al Fondo durante su paso por la administración de Mauricio Macri, a través de una masiva toma de deuda. Con su retorno a la administración pública, Caputo negoció con Gopinath y el resto del equipo del FMI el último acuerdo, por 20 mil millones de dólares.
La entonces subdirectora gerente se reunió personalmente con Milei y Caputo en febrero de 2024 en Buenos Aires, en una visita que fue interpretada como una señal de respaldo al programa económico del libertario.
Su última actividad pública reciente fue su participación en la cumbre de ministros de finanzas y banqueros centrales del G20 en Durban, Sudáfrica, donde coincidió con el secretario de Finanzas, Pablo Quirno.
Gopinath fue descrita por interlocutores argentinos como una de las negociadoras más firmes, con foco fuerte en los números y la sostenibilidad fiscal. Su rol fue decisivo en las tratativas para el programa vigente y la posibilidad de que Casa Rosada recibiera nuevos desembolsos.
Por tradición, la vicedirección del Fondo le corresponde a Estados Unidos, por lo que será Donald Trump quien designe al nuevo número dos de Kristalina Georgieva. Las fuentes indican que la relación entre la directora gerente búlgara y Gopinath siempre fue tirante.
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El retorno de un viejo conocido
El ministro de Economía Luis Caputo reaccionó a la noticia a través de sus redes sociales, agradeciéndole a la funcionaria: “Gracias por su arduo trabajo y apoyo a nuestro programa económico durante el último año y medio”.
“También agradecemos profundamente su continua confianza en el equipo. Le deseo todo lo mejor en Harvard. Saludos cordiales”, completó el funcionario argentino en su mensaje, escrito en inglés.
Dear @GitaGopinath ,
Thank you for your hard work and support for our economic program over the past year and a half.
We also deeply appreciate your continued trust in the team.
Wishing you all the best at Harvard. Best regards https://t.co/3n8N7U804L— totocaputo (@LuisCaputoAR) July 21, 2025
La salida de Gopinath coincide con una noticia que podría complicar las relaciones del país con el organismo. El economista chileno Rodrigo Valdés, quien fue apartado de la negociación con Argentina tras ser tildado de “comunista” por Milei, asumirá como nuevo director del Departamento de Asuntos Fiscales del FMI.
Este cargo lo posiciona como el funcionario que evaluará cuánto y cómo deben ajustar los países, incluyendo eventualmente futuros programas con Argentina. Valdés, ex ministro de Hacienda de Michelle Bachelet, había sido desplazado de su cargo regional en 2024.
En aquel momento, su gestión había estado caracterizada por los roces con Caputo e incluía críticas de Milei por su supuesta laxitud ante instrumentos como los “puts”. El vínculo previo de Valdés con Federico Sturzenegger y el paso académico común por el MIT no alcanzaron para sostenerlo en la negociación con la administración libertaria.
Todo esto ocurre mientras el gobierno argentino espera recibir otro desembolso por 2.200 millones de dólares tras la aprobación de la primera revisión del programa. Se especula que la fecha elegida por el directorio del organismo para tratar el caso argentino sería el 31 de julio, aunque el evento todavía no figura en el calendario oficial.
Cabe mencionar que este lunes la administración nacional también aceptó la renuncia de Demian Reidel, hasta entonces jefe de Gabinete de Asesores de Javier Milei. La decisión se dio a conocer a través del decreto 481/2025 publicado en el Boletín Oficial.
Según el texto, había pedido su salida el 17 de julio, aunque seguirá al frente de Nucleoeléctrica. Cabe recordar que Reidel quedó en el foco de los medios cuando se viralizó un video de una exposición en la que afirmaba que el principal problema del potencial de Argentina en IA “es que está poblada por argentinos“.
Presión cambiaria: el dólar acelera mientras se reduce la oferta del campo
En paralelo a estos movimientos institucionales, el escenario cambiario argentino muestra signos de mayor volatilidad. El dólar blue cerró este lunes a $1.325 para la venta, con un aumento de $20 respecto al viernes anterior. La brecha con el tipo de cambio oficial se ubicó en el 3,9%.
En el segmento mayorista, el dólar cotizó a $1.275 por unidad, mientras que el dólar MEP operó a $1.281,33 y el CCL a $1.289,78. El dólar tarjeta se ubicó en $1.690, equivalente al oficial minorista más el recargo del 30%.
La situación se complica por la finalización del período de 15 días hábiles que tenían los exportadores para liquidar sus granos con retenciones reducidas. La analista de granos Marianella De Emilio advirtió:
“Si bien hoy se va a develar el volumen de divisas que hay concretamente de parte de la exportación, sabemos que no va a seguir entrando al mismo ritmo. Esto es porque bajó abruptamente el nivel de liquidaciones de parte de los productores después de que terminó a fin de junio la baja de retenciones”.
La economista Melina Eidner de PPI explicó que hasta el miércoles los exportadores tendrán tiempo para liquidar lo registrado bajo las DJVE con retenciones más bajas. “Pasado este plazo, esperamos que la liquidación del agro desacelere significativamente”, afirmó.
Los datos muestran que la semana pasada ya se empezó a ver cierta desaceleración en la liquidación del agro, que totalizó 154 millones de dólares el miércoles, 180 millones el jueves y 224 millones el viernes, frente a un promedio de 254 millones diarios los cinco días previos.
El economista Lucio Garay de Eco Go sostuvo que “se viene un período de alta volatilidad para el dólar por distintos motivos”. Entre ellos mencionó que “no solo la segunda mitad es estacionalmente más baja, sino que con el recorte temporal de las retenciones, la liquidación será aún más acotada ahora”.
Además, Garay recordó que “están las elecciones y eso también le suma ruido al dólar“. También mencionó que “las novedades en el esquema cambiario, el fin de las LEFIs y la nueva ‘endogeneidad de tasas’ introducen ruido en el mercado de pesos, lo que genera cierta volatilidad en los rendimientos, y aumenta la demanda del dólar relativa a la de pesos”.
En lo que va del mes, el dólar minorista ya subió un 7%. Según el último informe de Eco Go, el proceso de dolarización “se agudizó” durante los últimos días:
“Se registró en la semana un alza de 408 millones de dólares en los depósitos privados en dólares (sin tomar en cuenta la suba de 852 millones por la acreditación del pago a bonistas) y una salida de 243 millones del efectivo en caja de los bancos”.
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La economía frena su recuperación: el INDEC confirma la desaceleración
En este contexto complejo, el INDEC informó que la economía registró una contracción de 0,1% mensual en mayo, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) en su medición desestacionalizada.
A nivel mensual desestacionalizado, se destacó la baja de Construcción (-6,2%), Industria manufacturera (-1,1%) y Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-1%). En el otro extremo, se ubicaron las subas de Pesca (+13,8%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+3,5%) y Hoteles y restaurantes (+1,3%).
La economista Florencia Fiorentin de Econviews subrayó que “hay cierto estancamiento en la economía, este dato refleja un poco lo que están mostrando todas las otras variables: que la economía no está logrando crecer, más allá del rebote que hubo después de la fuerte caída de 2024″.
Trece sectores de actividad registraron subas en mayo a nivel interanual, destacándose Intermediación financiera (25,8%) y Pesca (12,2%). La actividad de Comercio mayorista, minorista y reparaciones (10%) fue la de mayor incidencia positiva, seguida de Intermediación financiera e Industria manufacturera (5%).
Entre tanto, dos sectores registraron caídas en la comparación interanual: Electricidad, gas y agua (-9%) y Administración pública y defensa (-0,9%). En la comparación interanual general, la actividad subió 5% y en el acumulado de 2025 se ubica 6,1% arriba, producto del rebote mencionado.
El ministro Caputo salió rápidamente a restar importancia al dato negativo. Señaló que “hubo corrección de los dos meses anteriores: marzo de -1,9% a -1,7% y abril de +1,9% a +1,8%”, por lo que “a pesar de la baja de 0,1% en mayo, el indicador queda en el mismo nivel que tenía en abril pasado”.
El economista Claudio Caprarulo de Analytica precisó que “este dato contiene los números corregidos”. Tras la caída del EMAE, “la economía quedó en el mismo nivel que en febrero de este año“, según la consultora ACM.
