El riesgo país subió a 642 puntos y tocó su valor más alto de 2026 mientras que los bonos argentinos profundizaron su caída en medio de la creciente desconfianza de los mercados hacía el modelo de Javier Milei y la falta de respuestas del libertario.
Este lunes los mercados dejaron expuesta su desconfianza hacia el modelo económico de Javier Milei. La delirante entrevista que el Presidente brindó el domingo por la noche no hizo más que profundizar la caída de los bonos argentinos y el salto del riesgo país, que alcanzó su nivel más alto en lo que va de 2026.
Caen los bonos argentinos y se dispara el riesgo país
El indicador de riesgo país que elabora JP Morgan subió más de 30 unidades y llegó a superar los 640 puntos básicos, con un valor máximo de 642. Es el nivel más alto desde diciembre de 2025. El 11 de septiembre se ubicaba en 485 puntos, de modo que escaló unas 150 unidades en poco más de dos semanas y acumula un aumento del 25,2% en el mes.
En paralelo, los bonos soberanos en dólares (tanto Bonares como Globales) perdieron en promedio 1,8%. Entre los títulos puntuales, el Global GD36 cayó 1,3% y el Bonar AL35, 1,2%. La renta variable siguió el mismo camino.
El S&P Merval se hundió 3,3% y cerró en 2.798.925 puntos. Medido en dólares, cayó 4,8% y tocó su nivel más bajo desde las elecciones legislativas de 2025. Los ADR argentinos en Wall Street registraron bajas de hasta 8,4%, con Telecom (-7,2%) y Cresud (-6,1%) entre las afectadas.
En el mercado cambiario, el dólar oficial alcanzó un récord nominal de $1.550 para la venta en el Banco Nación. El mayorista operó cerca de $1.525 tras cuatro subas consecutivas, el MEP rondó los $1.550 y el contado con liquidación superó los $1.600. Además, el Tesoro debió convalidar tasas más altas para renovar los vencimientos por $8,6 billones.
El frente de las reservas también genera inquietud. Fundación Capital señaló que las reservas netas del Banco Central superan los USD 12.000 millones, pero que al descontar los desembolsos del Fondo Monetario Internacional resultan negativas en unos USD 3.000 millones.
Entre abril y julio, cuando el BCRA compraba en promedio más de USD 2.200 millones por mes, el riesgo país había bajado unos 200 puntos. Desde agosto, con compras inferiores a USD 1.000 millones mensuales, recuperó esos 200 puntos.
La confianza en el Gobierno también cayó. El Índice de Confianza en el Gobierno de la Universidad Di Tella retrocedió 5,9% en septiembre y se ubicó en 1,94 puntos sobre 5, el valor más bajo de la gestión de Milei. En lo que va de 2026 acumula una baja de 21,4%, similar al registro que tenía Mauricio Macri en mayo de 2018, cuando recurrió al FMI.
A esto se suman los datos de actividad. El PBI se contrajo en el segundo trimestre y el Estimador Mensual de Actividad Económica cayó 2,9% mensual y 1,4% interanual en julio, la peor variación mensual desde fines de 2019 sin contar la pandemia. Con estos números, JP Morgan anticipó una recesión para el país.
“El peor desempeño desde la pandemia de 2020”: JP Morgan anticipa recesión en Argentina
Entrevistas delirantes y números que no cierran
El castigo de los mercados tiene lugar poco después de la entrevista que Milei brindó a Luis Majul tras regresar de Nueva York. Los bonos argentinos ya habían comenzado a caer en medio de su discurso ante la ONU, pero la falta de respuestas del mandatario profundizó la desconfianza.
En este contexto, no solo insistió en negar los malos resultados económicos, sino que incluso cuestionó los datos oficiales y sostuvo que los indicadores desestacionalizados del INDEC “están arrojando cualquier cosa”.
Como si esto fuera poco, dejó expuesta su paranoia asegurando que “hoy la Quinta de Olivos es una base militar y recibe un tratamiento de una base militar“. El mandatario incluso aseguró que su gobierno deportó a unos 10 mil “terroristas” el año pasado y que este año lleva 20.000 deportados.
“Es gente que se infiltra de otros países para tratar de dinamitar el modelo argentino“, dijo, y les atribuyó la corrida cambiaria de 2025. Sin embargo, los datos de la Dirección Nacional de Migraciones muestran que durante 2025 fueron expulsadas 772 personas por cometer delitos tipificados en el Código Penal, ninguno de ellos relacionados con el terrorismo.
Vale recordar que la primera respuesta ante la suba del riesgo país que se registró la semana pasada también recibió una extraña respuesta del mandatario, quien visiblemente afectado expresó en la sede del City Bank de Manhattan que “si aparecen pelotudos hablando por Nueva York, sube, obvio”.
El libertario no se refería a sí mismo, sino al gobernador bonaerense Axel Kicillof, quien al mismo tiempo encabezaba su propia agenda en Estados Unidos. Además, el libertario volvió a cambiar la fecha en la que se verían los supuestos resultados de su modelo, esta vez a 2028, prometiendo que sería el mejor año de la historia si resulta reelecto.
Lo cierto es que, pese a que Milei en varias oportunidades lo acusó de comunista, el mandatario provincial obtuvo más atención de los inversores, que tras sus reuniones con cada uno expresaron que Milei era menos confiable de lo que pensaban, mientras que calificaron a Kicillof como un dirigente racional.
El viaje de Luis Caputo a Nueva York también forma parte del cuadro. El ministro se reunió con más de 30 banqueros en JP Morgan en un intento fallido de transmitir confianza en la continuidad del programa económico y en las chances de reelección de Milei.
