El riesgo país volvió a superar los 700 puntos, mientras se profundizan las caídas de los bonos y las acciones argentinas, luego de que INDEC confirmara el desplome de la actividad económica, confirmando que la economía está al borde de una nueva recesión.
El riesgo país volvió a dispararse este jueves 22 de octubre y se profundizaron las caídas de los bonos y las acciones argentinas, un día después de que el INDEC difundiera el último informe sobre la actividad económica, que anticipa una nueva recesión.
El organismo informó que la economía creció apenas 0,1% mensual en agosto, que quedó lejos de compensar la caída de 2,8% de julio. En la comparación interanual, la actividad retrocedió 1,7%, la contracción más fuerte del año.
Para evitar un tercer trimestre negativo, septiembre debería mostrar una expansión superior al 8%. En caso contrario, el gobierno de Javier Milei llevará al país a una nueva recesión, un escenario que ya dan por sentado los principales analistas.
Bonos, acciones y dólar: Todos los números en rojo
El indicador que elabora J.P. Morgan subió 29 unidades respecto del cierre previo y llegó a 703 puntos básicos, un avance de 4,3%. El miércoles había tocado 710 puntos durante la rueda, aunque cerró en 674. En julio, el índice había marcado su piso en 402 puntos, de modo que en tres meses acumula un repunte de 74%.
La presión se trasladó a los títulos públicos. Los Globales, de legislación neoyorquina, cayeron hasta 1,1% en Wall Street y los Bonares, de legislación local, perdieron hasta 0,9%. En el último mes, los Globales acumulan bajas de hasta 8,1%, marcando que los bonos en dólares sufren una ola de ventas desde fines de julio.
A los factores locales se sumó el contexto internacional. Los inversores globales reaccionaron a la tensión bélica en Medio Oriente, mientras el petróleo superó los US$110 y las tasas de Estados Unidos siguen elevadas.
En el mercado de acciones, el índice MSCI Merval cedía 2,08% y el MSCI Byma General, 2,04%. Entre las empresas locales, las bajas llegaron a 2,25%, lideradas por Central Puerto, Banco BBVA (-2,23%) y Banco Macro (-2,1%).
Los ADRs argentinos cayeron hasta 4,4%. Telecom retrocedió 4,4%, Ternium 3,7% y Tenaris 3,6%. Entre los bancos, Grupo Financiero Galicia perdió 3,7%, Banco Macro 3,4% y BBVA Argentina 3,3%.
En el mercado cambiario, el dólar oficial subió $5 en el Banco Nación y se vendió a $1550, un récord nominal. El dólar blue también avanzó $5 y se ofreció a $1570.
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Milei defiende el programa y proyecta su reelección
En este escenario, el presidente Javier Milei intentó contextualizar la suba del riesgo país en una entrevista con El Observador de España. Separó el fenómeno de problemas en el plan económico y lo atribuyó a factores externos. “Hoy hay un mundo convulsionado”, afirmó.
Al mismo tiempo, intentó despejar dudas sobre la continuidad de su gobierno. Aseguró que será reelecto pese a que la tendencia mundial muestra complicaciones para los oficialismos y, en la última década, ningún gobierno argentino resultó reelecto.
“¿Sabés la cantidad de cosas que voy a hacer si tengo ese manejo del Legislativo?”, comentó, y anticipó: “En seis meses, la economía argentina no la van a reconocer”. Como si esto fuera poco, adelantó que avanzará incluso con más fuerza con el programa económico:
“Si esto fue fuerte, lo que hicimos a lo largo de estos 30 meses, prepárate porque vas a ver algo que jamás en tu vida no solo que no lo viste, no se lo hubieran ni imaginado”.
Lamelas tuvo que prometer un salvavidas de u$s20.000 millones para frenar el riesgo país
Los analistas advierten sobre el escenario en 2027
El mercado sigue atento al programa financiero de 2027. Los inversores esperan que el Gobierno precise cómo conseguirá los dólares que le faltan para afrontar los vencimientos de ese año. La suba de las tasas internacionales obligó a pausar la emisión de deuda en dólares en el mercado local y cierra la posibilidad de colocar deuda global.
Los analistas coinciden en que el contexto externo no alcanza para explicar por qué el riesgo país argentino subió más que el de sus vecinos. El consultor Orlando Ferreres, exviceministro de Economía, enumeró cinco razones: la incertidumbre electoral, la menor actividad, las tasas internacionales, los grandes vencimientos de 2027 y 2028, y la baja inversión interna.
Leila Mara Ali, de DA Valores, señaló el costo de esa incertidumbre en los bonos: “El Bonar que vence en 2028 rinde aproximadamente 10% en dólares, porque no se sabe qué gobierno lo tendrá que pagar, casi el triple que el de 2027”.
Su colega Gino Penacchioni sostuvo que la actividad era uno de los puntos fuertes del Gobierno y que los datos recientes pueden influir en el análisis de los tenedores de bonos. Agregó que la desinflación (otro de los caballitos de batalla del oficialismo) es más lenta de lo esperado.
El economista Pablo Singerman, del estudio Singerman & Makón, reconoció el shock externo, pero fue el más crítico: “fundamentalmente el tema es la política local”. Atribuyó la caída de la actividad a la política monetaria y fiscal del Gobierno y puso en duda las cuentas públicas: “El supuesto superávit fiscal es precario”.
Describió un círculo vicioso en el que el refinanciamiento se encarece, crece la presión sobre las reservas y el tipo de cambio, y el riesgo país se realimenta.
