El consumo masivo ya acumula 6 meses de desplome y no da señales de mejoras: Tanto la industria como los supermercados son pesimistas de cara a los próximos meses, según un relevamiento del INDEC, y a la situación se suma la caída del 0,5% en la actividad económica.
El consumo masivo profundizó su caída en junio, con una baja interanual del 2,7%, y ya acumula seis meses consecutivos de retrocesos frente al mismo período del año anterior. En ese marco, el sector industrial se mostró pesimista respecto de lo que viene para los próximos meses.
Como si esto fuera poco, también dio muestras de debilidad el dato de la actividad económica, que en mayo tuvo una contracción mayor a la que anticipaba el mercado. Todo esto, mientras el gobierno de Javier Milei insiste en que ya se observan “brotes verdes” en la economía.
La caída del consumo no para
Los comercios y supermercados volvieron a mostrar señales de retracción en junio. Según el informe de la consultora Scentia, el volumen total vendido en el conjunto de los canales comerciales cayó 2,7% interanual y retrocedió 2,4% en la comparación con mayo. De esta forma, el acumulado del primer semestre del año quedó en -2,9%.
En mayo la caída se había moderado a 1,6% y desde la propia consultora se esperaba que la desaceleración de la inflación (que en junio fue de 1,9% mensual y 16,8% acumulado en el año, según el Indec) pudiera empezar a traducirse en una mejora del consumo. Esa recuperación no se produjo.
Tomando como base 100 el nivel de enero de 2023, el consumo de junio se ubicó en 82,9 puntos, dos puntos por debajo de los 84,8 registrados en mayo. El punto más alto de esa serie se había alcanzado en diciembre de 2023, con un índice de 111, y desde entonces la tendencia fue descendente sin una recuperación sostenida.
Las ventas medidas en pesos, sin embargo, no reflejan esta caída: subieron 26,6% interanual en términos nominales. Ese incremento se explica por la suba de precios, que en el mismo período fue de 23,1% en promedio, lo que indica que el mayor gasto en pesos no se tradujo en más productos vendidos.
El comportamiento por categorías fue desparejo. Los rubros con las bajas más pronunciadas en junio fueron desayuno y merienda (-7,7% interanual), limpieza de ropa y hogar (-6,2%) y perecederos (-5,7%). También cayeron los productos impulsivos (-5,3%) y higiene y cosmética (-3,7%).
En el otro extremo, alimentación mostró una relativa estabilidad, con una baja moderada del 0,5%, mientras que las bebidas con alcohol fueron la única categoría en terreno positivo, con un alza de 9,4% interanual que podría explicarse en parte por el Mundial 2026. Las bebidas sin alcohol también crecieron, un 3,5%.
En el acumulado del primer semestre, las bebidas con alcohol son la categoría que mejor se sostiene, con una suba de 2,6%. En el extremo opuesto, limpieza de ropa y hogar acumula la mayor caída del año, con -7,1%, seguida por perecederos (-5,6%) y desayuno y merienda (-5,3%).
Por canal de venta, el comportamiento también fue dispar. Las grandes cadenas de supermercados cayeron 2,6% interanual, golpeadas principalmente por la baja en perecederos (-7,9%) y en higiene y cosmética (-5,9%).
Los autoservicios independientes retrocedieron 1,6%, con un derrumbe del 13,2% en perecederos. El canal mayorista cayó 3,3%, con una baja de 21% en bebidas sin alcohol, la caída más pronunciada de todo el relevamiento.
Los kioscos fueron el canal más golpeado del mes: limpieza de ropa y hogar se desplomó 20,9%, desayuno y merienda retrocedió 13,2% e higiene y cosmética cayó 11%.
En sentido contrario, el comercio electrónico fue el único canal que mostró crecimiento, con una suba de 41% interanual, impulsada por las ventas de bebidas con alcohol (+61,8%) y de alimentos básicos (+54,6%). Se trató, además, del único canal que registró alza en todas las categorías de productos relevadas.
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Las expectativas para el tercer trimestre
En ese contexto de consumo debilitado, tanto la industria como los supermercados y mayoristas mantienen una mirada negativa sobre lo que viene. Así lo reflejaron las Encuestas de Tendencias de Negocios que el Indec difundió para ambos sectores, correspondientes al período julio-septiembre de 2026.
En el caso industrial, el Índice de Confianza Empresarial (ICE) arrojó un resultado de -17%, una leve mejora respecto de junio, pero en línea con los valores negativos que viene mostrando desde hace un año. El indicador refleja la caída del sector durante 10 de los últimos 11 meses, entre julio de 2025 y mayo de 2026, con la excepción de marzo.
La causa principal, según el propio relevamiento, es la debilidad de la demanda: un 49% de las empresas industriales consultadas consideró que en el tercer trimestre los pedidos de los clientes estarán por debajo de lo normal.
El balance sobre producción también es negativo: un 17% de las firmas espera que disminuya entre julio y septiembre, contra solo un 14% que prevé un aumento. En cuanto a los stocks, un 19% anticipa niveles por encima de lo adecuado, frente a un 16% que espera lo contrario.
Un relevamiento adicional del Indec sobre la producción industrial de mayo, que cayó 5,7% interanual, mostró que los empresarios no esperan un cambio de tendencia en el corto plazo: un 17,1% consideró que la actividad seguirá en baja hasta septiembre inclusive, contra un 14,1% que anticipó una mejora, mientras que el 68,8% restante no espera cambios significativos.
Esa visión estuvo sustentada en el nivel de la demanda durante junio, cuando el 49,7% de los consultados señaló que los pedidos estuvieron por debajo de lo normal. El panorama de los supermercados y mayoristas es similar, aunque con algo más de expectativa de mejora hacia adelante.
Un 29% de los encuestados de este sector calificó como mala su situación comercial de junio, contra apenas un 8,4% que la consideró buena. De cara al próximo trimestre, sin embargo, el balance es positivo: un 17% espera que la situación mejore, contra un 7% que anticipa un empeoramiento.
En cuanto a los stocks, un 22% los consideró por debajo de lo normal en junio, frente a un 14% que los vio por encima. Pese a esa mejora en las expectativas, el balance global del sector se mantuvo en terreno negativo, con un ICE de -0,4%.
La demanda insuficiente aparece como la principal limitación señalada por ambos sectores. Entre los industriales, un 52% la eligió como el factor más relevante para explicar las dificultades para aumentar la producción; entre los supermercados, ese porcentaje trepó al 61%.
En medio de este panorama, el comercio minorista mostró un dato distinto al del consumo masivo relevado por Scentia: en junio creció 0,9% interanual, la primera suba desde abril de 2025, aunque el sector acumula todavía una caída de 2,5% en lo que va del año.
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En la economía no hay brotes verdes
El tercer eje de preocupación es el de la actividad económica en su conjunto. Según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) que difunde el Indec, la economía cayó 0,5% en mayo respecto de abril, la segunda baja mensual consecutiva. En la comparación interanual, el nivel de actividad quedó apenas 0,2% por encima del registrado en mayo de 2025.
El resultado contrastó con lo que esperaba el mercado. La mayoría de las consultoras privadas anticipaba un rebote en mayo, apoyado en el avance de la cosecha gruesa y en mejoras en sectores como energía y construcción. Los datos negativos, en cambio, volvieron a concentrarse en el comercio.
De los 15 sectores relevados por el Indec, ocho mostraron subas y siete retrocedieron. Entre las alzas se destacaron agricultura, ganadería, caza y silvicultura (+4,6%) y explotación de minas y canteras (+15,7%), que en conjunto explicaron 1,2 puntos porcentuales de la suba interanual.
Entre las bajas, los mayores retrocesos se dieron en pesca (-29,3%), industria manufacturera (-5,6%) y comercio mayorista, minorista y reparaciones (-4,3%), sectores que en conjunto restaron 1,4 puntos a la evolución del EMAE.
Gonzalo Carrera, economista de la consultora Equilibra, señaló que el dato “vino peor a lo esperado” y agregó: “Pese al buen avance de la cosecha gruesa en el mes (creció contra mayo pasado casi 5%), INDEC registró una caída mensual del agro significativa”.
“La industria continuó cayendo, la intermediación financiera también y el comercio sigue estancado. La recuperación de la construcción y el crecimiento continuo de la energía/minería no alcanzaron para compensar”, agregó.
Sobre los datos de junio, el mismo economista sostuvo: “En junio la actividad agregada volvió al nivel de febrero 2025 pero con menor comercio e industria y mayor producción de las actividades primarias”.
Desde la consultora Analytica se remarcó, en el mismo sentido, la debilidad que persiste en el consumo durable, el comercio y el crédito a las familias, en base a indicadores como los préstamos al sector privado y los patentamientos de vehículos.
Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier, calificó el resultado del EMAE como “bastante peor de lo esperado” y explicó: “Claramente, la aceleración de la cosecha gruesa durante dicho mes no compensó el mal desempeño de los otros sectores”.
Sobre las perspectivas, agregó: “Lamentablemente los datos primarios de junio son peores que los de mayo. Se confirma que la actividad sigue corriendo muy por debajo de lo esperado, las expectativas van a seguir corrigiendo a la baja. Fue malo el segundo trimestre, no hay con qué disimularlo”.
Pese al retroceso mensual, el acumulado de la actividad económica entre enero y mayo muestra una mejora de 1,7% respecto del mismo período de 2025. Sin embargo, los propios análisis oficiales y privados coinciden en que ese resultado positivo responde principalmente al arrastre estadístico dejado por el cierre de 2025, y no a un impulso genuino registrado en los primeros meses de este año.
