El ministerio de Economía, a través de un decreto, ordenará a todos los entes públicos que tienen bonos en dólares a vender los títulos de legislación extranjera al Tesoro Nacional para bajar la brecha cambiaria, financiar al tesoro y achicar la deuda pública.
Hasta el momento distintos organismos del Estado cuentan con bonos denominados en dólares, tanto con legislación local denominados AL, como con legislación extranjera llamados GD.
Con la nueva medida anunciada, el Ministerio de Economía retira del mercado los bonos GD que se utilizan para hacer Contado con Liquidación (CCL), y concentra el manejo de los AL.
Esto le permite absorber excedentes de pesos que presionan sobre la inflación. En concreto, la idea es poder absorber pesos en las operaciones de compra de bonos para hacer CCL y así reducir también la volatilidad y generar un mecanismo antiinflacionario.
La decisión forma parte del paquete de medidas que preparaba el ministro Sergio Massa para afrontar la inflación luego de que se conociera el índice de febrero que sacudió al Palacio de Hacienda.
En concreto, el decreto -que aún espera la firma del presidente Alberto Fernández- obligará a los entes (como ANSES) a vender los títulos públicos de legislación nacional en el mercado (AL). Así buscan estabilizar el precio de los dólares Mep y CCL.
El 70% de los pesos que consiga en esas operaciones se usarán para financiar al tesoro.
Los entes realizarán subastas periódicas para darle mas oferta al mercado de los dólares financieros y mantenerlos controlados.
Pero será el Ministerio de Economía el que fijará los cronogramas o determinará el momento exacto a realizar estas operaciones, en coordinación con el Banco Central.
La contrapartida de este último punto es que esa deuda en poder del sector público pasará a manos de privados.
La reunión de este miércoles de Massa con bancos, fondos inversores y Alycs servirá para detallar la nueva normativa y hacerlos participar del nuevo circuito de compraventa de contado con liquidación que prevé Economía e intercambiar opiniones de contexto.
La clave del mecanismo será que el Gobierno pondrá en marcha un reordenamiento de la deuda del sector público con el objetivo de reducir su magnitud y, al mismo tiempo, darle más liquidez al acceso a los dólares financieros y generar un shock sobre la brecha cambiaria.
Principales efectos de las medidas
- La colocación de los AL permiten generar más profundidad en el mercado.
- Economía en coordinación con el BCRA concentrarán el manejo del resto de los AL que no se colocaron en el mercado
- Retirarán del mercado los bonos GD para tener mayor capacidad de acción en los dólares financieros, sin afectar las reservas.
- Se levantarán algunas restricciones cambiarias en un camino a hacia la normalización del mercado.
- Se generará una absorción mayor de pesos que contribuirá a controlar la inflación.
- Equipara a los bonos con legislación local (AL) como benchmark del mercado de dólares financieros.
