El INDEC publicó este jueves el índice de inflación mayorista, que en abril trepó al 5,2%, el registro más elevado en dos años. Apenas dos meses atrás, el presidente Javier Milei utilizaba precisamente este indicador como referencia para pronosticar una inminente desaceleración de los precios al consumidor.
La inflación mayorista más alta de los últimos 2 años
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) subió un 5,2% en abril respecto a marzo, impulsado por una suba del 5,3% en los productos nacionales y del 2,5% en los importados. En términos acumulados, el índice creció un 11,6% en lo que va de 2026 y un 30,8% en la comparación interanual.
El dato duplica la variación del Índice de Precios al Consumidor de abril, que había marcado un 2,6% y que le había dado aire al gobierno tras 10 meses de aceleración. El mayorista encadenó así su segundo mes consecutivo al alza de la mayorista, con un salto de 1,8 puntos porcentuales respecto a marzo, cuando había registrado un 3,4%.
El principal motor del aumento fue el precio del petróleo crudo y el gas, que trepó un 22,9% en el mes, en un contexto de escalada bélica en Medio Oriente que mantuvo el barril de crudo por encima de los 100 dólares.
Le siguieron los productos pesqueros, con una suba mensual del 16,8%, y los refinados del petróleo, con un 13,6%. También incidieron los productos de caucho y plástico (7,4%), las sustancias y productos químicos (5,1%) y los alimentos y bebidas (0,26%).
El Índice de Precios Básicos del Productor (IPP) aumentó un 4,8%, traccionado por un alza del 7,5% en los productos primarios y del 3,7% en los productos manufacturados y energía eléctrica. El costo de la construcción también superó a la inflación minorista: subió un 3,1% en abril y acumula un 10,1% en el primer cuatrimestre.
El dato es preocupante porque se trasladará a las góndolas próximamente y augura también una fuerte suba de la inflación minorista. Además, cabe recordar que YPF apenas subió sus precios en un 1%, por lo que permanecen prácticamente congelados hasta que el gobierno decida volver a acoplarlos al precio internacional.
Caputo calcula la inflación sin los datos que no convienen
Ante la magnitud del dato, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió a responder en sus redes sociales con una lectura insólita. “Si bien el dato es elevado, cerca del 85% de la variación se explica por el incremento en el precio del petróleo y sus derivados, producto del conflicto bélico”, escribió el funcionario.
Detalló que cuatro divisiones (petróleo crudo y gas, refinados del petróleo, caucho y plástico, y sustancias y productos químicos) aportaron 4,4 de los 5,2 puntos porcentuales del índice general. Según su análisis, si se excluyen esos rubros, “la variación del resto del índice se estima en torno a 1,1% en el mes, 4,4% acumulado hasta abril, y 23% interanual”.
Cabe recordar que en marzo pasado, cuando el índice mayorista mostraba una tendencia descendente, el presidente Milei lo había utilizado para augurar una caída de la inflación minorista. “No son proyecciones pero sirven para ver cómo en dinámica la inflación está cayendo”, había escrito entonces en X.
En aquel momento, Milei fue más lejos aún y estableció una relación directa entre ambos índices. “Los precios mayoristas anticipan lo que viene a futuro en Minoristas”, escribió, al tiempo que pronosticó que “para agosto, la inflación debería empezar con cero“.
En contraposición, el economista jefe de EcoAnalytics Santiago Casas advirtió que “el eventual traslado de esta dinámica a la inflación minorista -especialmente a los precios regulados- representa una dificultad adicional para un proceso desinflacionario que recién comenzaba a mostrar señales positivas”.
Casas señaló que los combustibles tienen efectos secundarios sobre prácticamente todos los sectores y observó que, si bien YPF aumentó apenas un 1% en los surtidores, es probable que parte de la suba de costos comience a trasladarse gradualmente en los próximos meses.
Antes de que se conociera el dato, Milei afirmó ante empresarios y actores del mercado financiero que mantendrá el rumbo actual. “No vamos a ceder ni un ápice en la lucha contra la inflación”, sostuvo el mandatario. es decir que el ajuste fiscal continuará agudizándose.
