La inflación se recalentó y llegó al 2,1% en septiembre, marcando su valor más alto desde abril y encadenando una tendencia al alza que ya lleva cuatro meses según el INDEC, un resultado que pone en jaque una de las principales banderas del gobierno de Javier Milei.
El INDEC publicó este martes el índice de inflación correspondiente a septiembre, que alcanzó el 2,1% y encadena cuatro meses consecutivos de subas, ubicándose en el valor más alto desde abril cuando había marcado 2,8%.
El dato representa un nuevo golpe a la narrativa del Gobierno de Javier Milei sobre el control de la inflación a menos de dos semanas de las elecciones legislativas del 26 de octubre. El indicador acumula un 22% en los primeros nueve meses del año y marca una variación interanual del 31,8%.
Tras meses de estancamiento, el IPC (Índice de Precios al Consumidor) volvió a recalentarse y echó por tierra las promesas del libertario sobre la tendencia del índice a acercarse al 1%, un duro golpe a una de sus principales banderas de gestión.
El informe del Instituto Nacional de Estadística y Censos revela que, aunque el promedio de inflación fue del 2,1%, el análisis desagregado por rubro permite entender que el impacto fue mayor en el bolsillo del argentino promedio, especialmente porque los servicios básicos se ubicaron muy por encima de ese promedio.
La división de mayor aumento fue Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un 3,1%, impulsada principalmente por los incrementos en alquileres y tarifas de servicios públicos. Le siguió Educación, también con 3,1%, y Transporte con 3%. Estos tres rubros, fundamentales para el gasto de los hogares, superaron ampliamente la media nacional.
También se ubicaron por encima del promedio Salud (2,3%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (2,2%) y Comunicación (2,2%). Mientras tanto, Alimentos y bebidas no alcohólicas, uno de los rubros de mayor peso en la canasta, registró un incremento del 1,9%.
En el otro extremo, los rubros con menores variaciones fueron Restaurantes y hoteles (1,1%) y Recreación y cultura (1,3%), lo que algunos analistas interpretan como señal de retracción en el consumo de esos sectores.
A nivel de categorías, los precios Regulados lideraron el incremento con 2,6%, seguidos de Estacionales (2,2%) e IPC núcleo (1,9%). Los bienes aumentaron 2% mientras que los servicios marcaron un alza de 2,3%.
Por regiones, la Patagonia mostró el mayor incremento con 2,4%, seguida por Noroeste y Cuyo (2,2%), Gran Buenos Aires (2,1%), Pampeana (2%) y Noreste (1,8%).
Contexto político y cambiario
El ministro de Economía, Luis Caputo, salió a defender la gestión en redes sociales. “La inflación acumulada en los primeros nueve meses del año fue de 22,0%, la menor para este período del año desde 2017 (17,6%)”, escribió, y agregó: “La media móvil de seis meses de la inflación general se ubicó en 2,0% y fue la más baja desde enero de 2018“. El funcionario también destacó:
“A pesar de la volatilidad financiera generada por el ruido político, la inflación se mantuvo en niveles similares a los meses previos, incluso con la inflación núcleo y la media móvil de seis meses de la inflación general bajando en el margen, gracias a la solidez de un programa macroeconómico basado en el ancla fiscal, la no emisión monetaria y la recapitalización del BCRA”.
Pese a que la tendencia se viene profundizando desde julio de este año, mucho antes de los comicios bonaerenses en los que la tropa libertaria perdió por 13 puntos frente al peronismo de Fuerza Patria, el funcionario evitó hablar de la propia impericia del oficialismo.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) también le dio malas noticias al gobierno argentino. En su reporte económico de octubre, el organismo redujo la proyección de crecimiento de la Argentina de 5,5% a 4,5% y elevó la estimación de inflación.
El FMI prevé ahora que los precios al consumidor aumenten 41,3% en 2025 y 16,4% en 2026, cuando en abril había estimado 35,9% y 14,5%, respectivamente. Las nuevas proyecciones suman presión sobre el relato oficial de estabilización económica.
Pierre-Olivier Gourinchas, economista jefe del Fondo, advirtió: “El costo de mantener la estabilidad puede ser un rebrote inflacionario hacia fin de año“. La advertencia coincide con las previsiones del Relevamiento de Expectativas de Mercado, que ubica la inflación cercana al 30% interanual.
Cambio de metodología después de las elecciones
En este contexto, el INDEC anunció que implementará una nueva metodología de cálculo del IPC a partir de enero de 2026, con base en la Encuesta de Ingresos y Gastos de los Hogares 2017-2018. El primer dato con el nuevo índice se difundirá en febrero de 2026.
Según el organismo comandado por Marco Lavagna, la decisión responde a recomendaciones del equipo técnico de la Dirección Nacional de Estadísticas de Precios. El cambio, que había sido aprobado por el FMI desde agosto de 2024, pero Milei y Caputo se habían negado a aplicarlo para evitar que los aumentos en tarifas de servicios públicos impactaran en la medición.
El nuevo IPC “garantiza la coherencia clasificatoria internacional a lo largo del año calendario, con la adopción del COICOP 2018, vigente desde 2023, que introduce una canasta ampliada a 13 divisiones y mejoras en su estructura interna”, según precisó el INDEC.
También “permite contar con precios medios coherentes y consistentes para las operaciones estadísticas que lo requieran; y asegura la consistencia para las cuentas nacionales”, agregó el instituto.
La implementación en enero, según el organismo, facilitará la “interpretación” y “análisis” para las comparaciones interanuales y acumuladas, cumpliendo con estándares internacionales. El cambio constituye, según el INDEC, “la opción más robusta en términos de comparabilidad, claridad interpretativa y comunicacional durante el primer año de implementación”.
La estadística oficial venía siendo cuestionada por diversos sectores que la consideraban poco representativa del costo de vida real de los argentinos, al seguir utilizando una fórmula de medición desactualizada. Por las dudas, el gobierno esperará a después de las elecciones para cambiar la metodología.
